A股市場又將迎來新的股指期貨和期權(quán)合約！6月22日， 中金所發(fā)布《中證1000股指期貨合約（征求意見稿）》《中證1000股指期權(quán)合約（征求意見稿）》等文件并公開征求意見。這也就意味著，中證1000股指期貨和期權(quán)合約將在不久的將來與大家見面。

在中證1000指數(shù)之前，還有滬深300股指期貨和期權(quán)合約、上證50股指期貨合約、中證500股指期貨合約已經(jīng)在股市期貨市場相繼上市。

相比股票、債券、基金，股指期貨是咱們普通人比較陌生的產(chǎn)品，但對于投資市場來說卻有著重要意義。今天咱們就來聊聊什么是股指期貨和股指期權(quán)～

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小夏之前跟大家科普過期貨的概念，這里先來簡單復習一下。期貨和現(xiàn)貨相對，現(xiàn)貨是實實在在可以交易的商品，比如小夏買了一件衣服，一手交錢一手交貨，這就是現(xiàn)貨；而期貨指的是交易雙方可以按照規(guī)定的價格，在未來某段時間買入或者賣出一定數(shù)量的某種大宗商品或金融資產(chǎn)，目的是防范未來一段時間這類商品價格出現(xiàn)變動的風險。

股指期貨又稱“期指”，是根據(jù)股票價格指數(shù)所設計的一種期貨合約，買賣雙方報出的價格是一定時期后的股票指數(shù)價格水平。在合約到期后，股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價的方式進行交割。簡單來說，股指期貨就是可以提前買賣指數(shù)的一個工具，比如預測指數(shù)會上漲時買入合約，那么指數(shù)漲了就能盈利，指數(shù)跌了就會虧損；看跌時就賣出合約，盈利情況與買入時相反。股指期貨的出現(xiàn)使得投資者即使面對市場大盤下跌，也不必因為賣出個股而導致交易成本提高。目前我國已經(jīng)推出的股指期貨共有三種，分別以滬深300、上證50以及中證500指數(shù)為標的，由中國金融期貨交易所推出并管理。

再說說股指期權(quán)。所謂期權(quán)，是指現(xiàn)在協(xié)定價格在未來買賣一樣東西的權(quán)利，而股指期權(quán)則是以股票指數(shù)為標的的一種期權(quán)，比如滬深300股指期權(quán)就是未來買賣滬深300股指期貨的權(quán)利。目前我國的股指期權(quán)又分為股指ETF期權(quán)和指數(shù)期權(quán)兩種，前者包括滬深300ETF期權(quán)與上證50ETF期權(quán)，買賣的是跟蹤指數(shù)的ETF；后者包括滬深300股指期權(quán)，買賣的是滬深300股指期貨。

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對投資市場的意義

另外，股指期貨和股指期權(quán)的推出對于相關(guān)ETF投資也有促進作用。比如說，很多投資者長期看好中證1000指數(shù)的走勢，但又擔心該指數(shù)存在短期下跌的風險，在沒有相關(guān)股指期貨和股指期權(quán)的時候可能就會保持觀望。而期貨、期權(quán)產(chǎn)品提供了有效的對沖工具，因此也會增加投資者對相關(guān)ETF的配置需求。另外，期貨、期權(quán)這些衍生品還可以和ETF搭配形成新的交易策略，也會刺激相關(guān)ETF的交易需求，促進該指數(shù)相關(guān)的ETF產(chǎn)品活躍度提升。

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普通投資者可以參與嗎？

但是，股指期貨的投資門檻非常高，投資者至少要準備50萬現(xiàn)金，而且拒絕“新手上路”，既要有一定的期貨投資經(jīng)驗，還得通過期貨公司的相關(guān)考試，才能拿到股指期貨市場的“入場券”。而且，股指期貨的交易風險很大，股指期貨采取保證金制度，具有一定的杠桿效應，在每個交易日結(jié)束后期貨公司會按照當日結(jié)算價給投資者的賬戶進行結(jié)算，虧損到一定程度需要補足保證金，如果投資者沒有追加保證金，期貨公司出于風險考慮就會進行強制平倉，也就是俗稱的“爆倉”，前期投入可能會全部賠光。（上述參考：國泰君安期貨，2020.11.04；鳳凰網(wǎng)財經(jīng)，2017.02.18；徽商期貨，2021.08.03）

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