中國民生銀行首席研究員溫彬表示，聯(lián)邦存款連續(xù)兩次緊急情況累計(jì)150個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率再次下降到零利率水平.在此背景下，我國MLF利率保持不變，一方面體現(xiàn)了我國貨幣政策的獨(dú)立性，另一方面，我國2月份CPI上升幅度下降，但仍處于上位，需要繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和通貨膨脹狀況.

王青認(rèn)為，近年來，在人民幣匯率波動(dòng)整體可控的背景下，中國央行的貨幣政策更加重視以我為中心，AP貨幣政策激烈波動(dòng)對(duì)國內(nèi)貨幣政策的影響力減弱.無論是2018年美聯(lián)儲(chǔ)加息4次共計(jì)100個(gè)基點(diǎn)，還是2019年降息3次共計(jì)75個(gè)基點(diǎn)，中國中央銀行政策利率調(diào)整幅度相對(duì)較小:2018年提高M(jìn)LF利率1次5個(gè)基點(diǎn)，2019年降低MLF利率1次5個(gè)基點(diǎn).在人民幣趨勢(shì)可控的預(yù)期下，今年在美聯(lián)儲(chǔ)大幅度調(diào)整貨幣政策的過程中，中央銀行將繼續(xù)同一方向、小幅度的貨幣政策調(diào)整模式.

實(shí)際上，3月16日5500億元的方向性下降資金落地，為市場(chǎng)提供了充分的流動(dòng)性.從上海銀行間同行拆除利率(Shibor)來看，前期資金利率已經(jīng)處于較低水平，受降低標(biāo)準(zhǔn)的影響，上周短期利率大幅下降，隔夜Shibor已經(jīng)下降到1.414%.

溫彬表示，中國中央銀行采用方向性下降+MLF組合，釋放長期資金，有利于金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定期待，進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)普惠金融領(lǐng)域的支持力度.本次定向降準(zhǔn)釋放5500億元長期資金，每年可直接降低相關(guān)銀行支付成本約85億元，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)降低債務(wù)成本具有明顯的促進(jìn)作用，有助于銀行機(jī)構(gòu)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本.

在世界主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行重新開始量化寬松政策的背景下，隨著中國CPI上升幅度的下降，中國的貨幣政策還有很大的空間.溫彬說.