昨天后臺(tái)收到留言，有朋友問(wèn)怎么查看市盈率。今天，我就以滬深300指數(shù)為例，教你如何利用理杏仁網(wǎng)站，查詢(xún)一只指數(shù)的估值。如果你身邊正好有電腦，也推薦你和我一起動(dòng)動(dòng)手，實(shí)踐起來(lái)。*

昨天后臺(tái)收到留言，有朋友問(wèn)怎么查看市盈率。

今天，我就以滬深300指數(shù)為例，教你如何利用理杏仁網(wǎng)站，查詢(xún)一只指數(shù)的估值。如果你身邊正好有電腦，也推薦你和我一起動(dòng)動(dòng)手，實(shí)踐起來(lái)。

*本文提到的工具網(wǎng)站僅作示例，無(wú)利益相關(guān)~

01

第一步：打開(kāi)理杏仁這個(gè)網(wǎng)站，檢索你要查詢(xún)的指數(shù)

直接進(jìn)入搜索框，搜索滬深300指數(shù)，在這里我們選擇第一個(gè)，進(jìn)入指數(shù)的詳情頁(yè)面。

第二步：我們來(lái)確定要查詢(xún)的估值指標(biāo)

進(jìn)入詳情頁(yè)面后，首先你會(huì)看到一些數(shù)據(jù)。不過(guò)我們今天主要看的是下半部分。你會(huì)發(fā)現(xiàn)這里有一些選項(xiàng)。先來(lái)確定一下這些選項(xiàng)。

第一個(gè)，就是滾動(dòng)市盈率的指標(biāo)：英文字母是PE-TTM。

我們?cè)诓榭垂乐禃r(shí)，比較常用的方法就是市盈率估值法。

市盈率的英文縮寫(xiě)是PE，計(jì)算公式是市值/凈利潤(rùn)，你可以簡(jiǎn)單理解為「投資回本期限」的概念。一般來(lái)說(shuō)，市盈率越小，指數(shù)越便宜。

這里的PE-TTM，代表滾動(dòng)市盈率的意思，它會(huì)運(yùn)用最新的凈利潤(rùn)指標(biāo)，使得市盈率的值更有時(shí)效性。

第二個(gè)，就是等權(quán)的指標(biāo)。

其次，我們?cè)倏此疫叺倪x擇框：這部分是針對(duì)滾動(dòng)市盈率TTM，網(wǎng)站給提供的不同算法。建議你選擇第二個(gè)“等權(quán)”這個(gè)選項(xiàng)。

為什么要使用等權(quán)，他具體有什么作用呢？

我們知道指數(shù)往往包含著數(shù)十甚至上百只股票，它們的規(guī)模也有大有小。

如果按市值加權(quán)，意味著，我們計(jì)算平均值的時(shí)候，要給大市值的股票更多的分配比例，這樣滾動(dòng)市盈率，會(huì)過(guò)度受到大市值股票的影響，并不能很好的反應(yīng)市場(chǎng)整體的估值水平。

而等權(quán)值，意味著無(wú)論市值大小，給每個(gè)股票同樣的權(quán)重比例，計(jì)算出的市盈率會(huì)更加均衡，更能反映指數(shù)的整體市場(chǎng)熱度。

第三步：選定估值查看年份

這一步也很重要。如果回顧的時(shí)間比較短，會(huì)因?yàn)閿?shù)據(jù)量太少，導(dǎo)致估值會(huì)出現(xiàn)偏差。而如果回顧的時(shí)間太長(zhǎng)，會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的變化，導(dǎo)致估值的平均水平的變化，數(shù)據(jù)也就不準(zhǔn)確了。

所以通常來(lái)說(shuō)，我們選擇十年，一般來(lái)說(shuō)10年都會(huì)包含一個(gè)完整的牛熊周期。

第四步：查看分位點(diǎn)

什么是分位點(diǎn)呢？現(xiàn)在這張圖里，就是把過(guò)去10年的滾動(dòng)市盈率的值從小到大依次排列，看目前的值能排在百分之多少，數(shù)字越小，說(shuō)明越低估。

好了，接下來(lái)就可以看這張指數(shù)估值的走勢(shì)圖了。你會(huì)發(fā)現(xiàn)圖里有好多線(xiàn)，先別慌，我們一個(gè)一個(gè)來(lái)看。

△滬深300指數(shù)PE-TTM近10年走勢(shì)圖

先做一下減法，有一條線(xiàn)是我們不需要關(guān)注的。是這根橙色的線(xiàn)。這是滬深300指數(shù)的收盤(pán)線(xiàn)。

再來(lái)看你最需要關(guān)注的線(xiàn)，就是這根藍(lán)線(xiàn)，它代表市盈率的變化情況。

剩下的三條線(xiàn)，分別是高估線(xiàn)紅色、低估線(xiàn)綠色以及合理的估值線(xiàn)灰色。

紅色線(xiàn)，這是80%分位的高估線(xiàn)；我們觀(guān)察滬深300指數(shù)的高估線(xiàn)。如果藍(lán)色線(xiàn)到紅色線(xiàn)的上方了，那么就代表滬深300指數(shù)高估了。在這個(gè)時(shí)候通?？梢钥紤]及時(shí)賣(mài)出，落袋為安。

深灰色線(xiàn)，這是50%分位的中位估值線(xiàn)；在深灰色的那條線(xiàn)之下，說(shuō)明指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入到了估值合理并且偏低的位置。可以繼續(xù)觀(guān)望。

而最后的綠色線(xiàn)，是20%分位低估線(xiàn)。如果藍(lán)色線(xiàn)在綠色線(xiàn)下方，說(shuō)明市場(chǎng)出現(xiàn)了極端低估的情況?？梢赃m當(dāng)買(mǎi)入。

具體的值，除了看圖，可以看左邊的數(shù)值區(qū)。原理也會(huì)相同的，百分位點(diǎn)位低于20%，說(shuō)明是低估，高于80%是高估。

02

最后，還有一個(gè)重要的提醒，市盈率估值不是萬(wàn)能的。

根據(jù)公式市盈率=市值/凈利潤(rùn)，如果凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，那么市盈率估值就不能用了。

* 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等權(quán)PE因企業(yè)單季度業(yè)績(jī)下滑，導(dǎo)致估值數(shù)據(jù)突變

這種業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致的PE高估的情況，不能反映指數(shù)的真實(shí)估值水平。因此，遇到異常情況，可以使用等權(quán)PB或者PE中位數(shù)來(lái)作為暫時(shí)的替代估值指標(biāo)。

好啦，用理杏仁網(wǎng)站查詢(xún)指數(shù)估值的方法，就給你介紹到這里。

掌握剛剛這些瀏覽技巧，學(xué)會(huì)使用市盈率估值，就可以在進(jìn)行指數(shù)基金，或是股票長(zhǎng)期投資的時(shí)候心里更加有底?？靵?lái)試試吧！