關(guān)于期現(xiàn)套利有哪些策略

期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差距，低買高賣而獲利。理論上，期貨價(jià)格是商品未來的價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格是商品目前的價(jià)格，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)上的同一價(jià)格理論。這里為大家分享一些關(guān)于期現(xiàn)套利有哪些策略，希望能幫助到大家!

什么是期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差距，低買高賣而獲利。理論上，期貨價(jià)格是商品未來的價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格是商品目前的價(jià)格，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)上的同一價(jià)格理論，兩者間的差距，即“基差”(基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格)應(yīng)該等于該商品的持有成本。一旦基差與持有成本偏離較大，就出現(xiàn)了期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。其中，期貨價(jià)格要高出現(xiàn)貨價(jià)格，并且超過用于交割的各項(xiàng)成本，如運(yùn)輸成本、質(zhì)檢成本、倉儲(chǔ)成本、開具發(fā)票所增加的成本等等。

期現(xiàn)套利界定與套利機(jī)會(huì)確定 期現(xiàn)套利通常在股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間出現(xiàn)價(jià)格失衡時(shí)產(chǎn)生。正常狀況下，期現(xiàn)套利交易將確保股指期貨的價(jià)格處于合理狀態(tài)。期現(xiàn)套利緊要包含正向買進(jìn)期現(xiàn)套利和反向買進(jìn)期現(xiàn)套利兩種

確定期現(xiàn)套利交易機(jī)會(huì)可以分兩步實(shí)行：首先是確定套利機(jī)會(huì)是否存在，通過股指期貨定價(jià)理論來確定股指期貨合理價(jià)格區(qū)間，當(dāng)偏離于股指期貨合理價(jià)格區(qū)間外即出現(xiàn)套利機(jī)會(huì);其次是利用價(jià)差比指標(biāo)來衡量股指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨指數(shù)的偏離程度，進(jìn)而確定套利空間大小。 期現(xiàn)套利的界定

期現(xiàn)套利的界定

股指期貨的套利交易在一定程度上能夠糾正股指期貨的錯(cuò)誤定價(jià)和過度投機(jī)導(dǎo)致的市場(chǎng)無效性，而且通過這種方式能夠鎖定并獲得一定的無危機(jī)收益。從狹義的角度或者從真正意義的角度看，股指期貨套利意指期現(xiàn)套利;從廣義的角度看，股指期貨套利類型包含期現(xiàn)套利、跨市場(chǎng)套利、跨品種套利、跨期套利等。

期現(xiàn)套利就是指股指期貨與股指現(xiàn)貨產(chǎn)品之間的套利，這種套利機(jī)會(huì)通常在股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間出現(xiàn)價(jià)格失衡時(shí)產(chǎn)生?；谠诠芍钙谪涀詈蠼灰兹諘r(shí)股指期貨結(jié)算價(jià)格將收斂于現(xiàn)貨指數(shù)，因此這種套利危機(jī)較低，屬于真正意義上的套利交易。期現(xiàn)套利緊要包含正向買進(jìn)期現(xiàn)套利和反向買進(jìn)期現(xiàn)套利兩種。

正常狀況下，期現(xiàn)套利交易將確保股指期貨的價(jià)格處于合理狀態(tài)。

期現(xiàn)套利交易的危機(jī)

期現(xiàn)套利交易不僅面臨著危機(jī)，而且有時(shí)危機(jī)甚至很大。緊要的危機(jī)包含：(1)現(xiàn)貨組合的跟蹤誤差危機(jī);(2)現(xiàn)貨部位和期貨部位的構(gòu)建與平倉面臨著流動(dòng)性危機(jī);(3)追加保證金的危機(jī);(4)股利不確定性和股指期貨定價(jià)模型是否有效的危機(jī)。由于面臨這些危機(jī)，在考慮危機(jī)之后的套利收益率如果高于其他投入交易機(jī)會(huì)，那么期現(xiàn)套利行為才可能發(fā)生。因此，套利所面臨的危機(jī)和預(yù)期收益率將影響套利行為的效率和期現(xiàn)價(jià)差的偏離程度。

期現(xiàn)套利的作用

期現(xiàn)套利對(duì)于股指期貨市場(chǎng)非常重要。

一方面，正因?yàn)楣芍钙谪浐凸善笔袌?chǎng)之間可以套利，股指期貨的價(jià)格才不會(huì)脫離股票指數(shù)的現(xiàn)貨價(jià)格而出現(xiàn)離譜的價(jià)格。期現(xiàn)套利使股指價(jià)格更合理，更能反映股票市場(chǎng)的走勢(shì)。

另一方面，套利行為有助于股指期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。套利行為的存在不僅增加了股指期貨市場(chǎng)的交易量，也增加了股票市場(chǎng)的交易量。市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，有利于投入者交易和套期保值操作的順利實(shí)行。