不到半個月，AP存儲再次緊急情報下降，量化緩和，引起了廣泛的討論.專家認為，歐美中央銀行合作開放水，有助于緩和世界恐慌情緒，避免金融環(huán)境過度緊縮，給世界評價低的資產帶來利益.中國中央銀行保持重要政策利率穩(wěn)定，表明中國貨幣政策更加重視以我為中心，還有很大的空間.接下來，本站小編介紹AP存款的信息對中國有什么影響

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不到半個月，AP存儲再次緊急降低信息，重新開始量化緩和(QE)，引起了廣泛的討論.與此同時，市場也引起了中國中央銀行公開市場操作的關注.

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3月16日，人民銀行宣布實施方向性下降，釋放長期資金5500億元.同時，開展中期貸款的便利(MLF)操作1000億元，中標利率為3.15%與前期一致.專家認為，中國中央銀行維持重要政策利率穩(wěn)定，中國貨幣政策更加重視以我為中心，體現了中國貨幣政策的獨立性，在世界主要經濟體中央銀行重新開始量化寬松政策的背景下，中國貨幣政策還有很大的空間.

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AP存儲發(fā)出組合拳

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東方金誠首席宏觀分析師王青認為，聯邦存款再次降低信息主要表現出兩個意義:一是聯邦存款對新冠肺炎流行對美國和世界經濟可能產生的沖擊有極大的期待.二是美聯儲采取先發(fā)制人行動，試圖在疫情帶來的破壞性影響之前，最大限度地緩解對經濟的沖擊，其中一個重點是穩(wěn)定金融市場.

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光銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為，新冠肺炎流行影響的地區(qū)廣度和時間長度超出預期，歐美必須采取措施延期、阻止流行擴散措施.歐美經濟對消費、服務業(yè)的依賴度高，疫情可能對歐美就業(yè)、通貨膨脹前景產生不良影響.

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3月9日以來，歐美市場波動性加劇，金融環(huán)境持續(xù)惡化，隨之發(fā)展，可能會給實體經濟融資帶來沖擊，引起系統風險.周茂華表示，美聯儲僅救濟金融市場是不夠的，需要采取目的措施，將疫情對實體經濟的影響降到最低.

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中信證券研究所副所長表示，過去兩周，世界性的疫情擴散和石油黑鳥事件使世界性的大部分權益市場陷入技術性的熊市，經歷了歷史性的一周，美股、美債、金一齊下跌反映了美國金融機構的流動性.如果能盡快控制疫情，加強全球貨幣政策協調，避免流動性和資產價格相互惡化，也許可以避免危機的發(fā)生.

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全球進入降息潮

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AP存款重啟金融危機貨幣政策模式，將全球降息潮深入發(fā)展.3月16日，新西蘭中央銀行將官方現金利率從75個基點下至0.25%.中國香港金融管理局也宣布，根據AP存款的決定，將基本利率根據預設公式降低到0.86%；中國澳門金融管理局將基本利率降低64個基點至0.86%.本周四進行利率表決的日本中央銀行也提前召開了緊急貨幣政策會議.

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目前，美國沒有排在疫情最嚴重的國家，實體經濟運行指標也沒有明顯惡化.在這種情況下，AP存儲恢復了包括零利率、大規(guī)模QE等超寬松貨幣政策，其他主要經濟體重新評價疫情沖擊通過產業(yè)鏈向世界傳導的嚴重性，在貨幣政策水平上采取了更大的對策.王青認為，未來歐洲中央銀行、日本中央銀行的貨幣寬松措施將增加，包括新興經濟體在內的更多國家將采取更大的降低利率行動，零利率國家將迅速擴大.

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摩根資產管理全球市場戰(zhàn)略家朱超平表示，提前降低信息，加上大規(guī)模貨幣寬松的措施，AP存款關注股票和債券市場的流動性緊縮，試圖防止信用市場的沖擊，擴散到其他經濟部門.同時，AP主張其目標是支持信用流向家庭和企業(yè)，有助于緩和家庭和企業(yè)面臨的現金流風險，防止信用風險急速上升.

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歐美中央銀行合作開放水，有助于緩和世界恐慌情緒，避免金融環(huán)境過度緊縮，給世界評價低的資產帶來利益，有助于人民幣等相關資產.周茂華表示，歐美市場處于疫情擴散、經濟前景悲觀、流動性高度寬松的階段，這些資金在世界范圍內尋找避難港，從經濟基本方面、評價、政策空間等方面來看，人民幣資產還在繼續(xù)流入資金.

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興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委認為，最近兩次信息下降，聯邦存款動向大，政策加劇市場變動，不利于市場立即穩(wěn)定，政策穩(wěn)定市場的效果必須比預期的延遲，影響市場對政策的有效自信.

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中國股市債權市處于評價洼地，國際金融市場恐慌情緒稍有平靜，相當部分水流向中國，使中國更加寬松.因此，中國的貨幣政策反而應該冷靜下來，不必那么緊.魯政委員會表示，中國應該更加計劃的是，資本項目開放進入新的階段，使本國居民的跨境資金流動變得容易，對沖即將到來的國際資金流入潮流.

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我國貨幣政策空間較大

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美聯儲大動作不斷，我國央行每月開展的套路MLF操作尤為引人注目.結果顯示，3月份MLF中標利率不變.

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中國民生銀行首席研究員溫彬表示，聯邦存款連續(xù)兩次緊急情況累計150個基點，聯邦基金利率再次下降到零利率水平.在此背景下，我國MLF利率保持不變，一方面體現了我國貨幣政策的獨立性，另一方面，我國2月份CPI上升幅度下降，但仍處于上位，需要繼續(xù)觀察經濟運行和通貨膨脹狀況.

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王青認為，近年來，在人民幣匯率波動整體可控的背景下，中國央行的貨幣政策更加重視以我為中心，AP貨幣政策激烈波動對國內貨幣政策的影響力減弱.無論是2018年美聯儲加息4次共計100個基點，還是2019年降息3次共計75個基點，中國中央銀行政策利率調整幅度相對較小:2018年提高MLF利率1次5個基點，2019年降低MLF利率1次5個基點.在人民幣趨勢可控的預期下，今年在美聯儲大幅度調整貨幣政策的過程中，中央銀行將繼續(xù)同一方向、小幅度的貨幣政策調整模式.

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實際上，3月16日5500億元的方向性下降資金落地，為市場提供了充分的流動性.從上海銀行間同行拆除利率(Shibor)來看，前期資金利率已經處于較低水平，受降低標準的影響，上周短期利率大幅下降，隔夜Shibor已經下降到1.414%.

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溫彬表示，中國中央銀行采用方向性下降+MLF組合，釋放長期資金，有利于金融機構穩(wěn)定期待，進行資產負債管理，鼓勵金融機構進一步加大對普惠金融領域的支持力度.本次定向降準釋放5500億元長期資金，每年可直接降低相關銀行支付成本約85億元，對銀行機構降低債務成本具有明顯的促進作用，有助于銀行機構降低實體經濟融資成本.

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在世界主要經濟體中央銀行重新開始量化寬松政策的背景下，隨著中國CPI上升幅度的下降，中國的貨幣政策還有很大的空間.溫彬說.

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