核心資本又叫一級(jí)資本(Tier1capital)和產(chǎn)權(quán)資本，是指權(quán)益資本和公開儲(chǔ)備，它是銀行資本的構(gòu)成部分，至少要占資本總額的50%，不得低于兌現(xiàn)金融資產(chǎn)總額的4%。

商業(yè)銀行的資本，包括核心資本和附屬資本。

核心資本的來(lái)源

核心資本的來(lái)源包括發(fā)行普通股、提高留存利潤(rùn)等方式。

核心資本的構(gòu)成

核心資本是金融機(jī)構(gòu)可以永久使用和支配的自有資金，其構(gòu)成如下：

（1）實(shí)收資本。實(shí)收資本是指已發(fā)行并完全繳足的普通股和永久性非累積優(yōu)先股，這是永久的股東權(quán)益。包括國(guó)家資本、法人資本、個(gè)人資本、外商資本

(2)資本公積

(3)盈余公積

(4)未分配利潤(rùn)

(5)儲(chǔ)務(wù)賬戶

(6)公開儲(chǔ)備。包括股票發(fā)行溢價(jià)、保留利潤(rùn)、普通準(zhǔn)備金和法定準(zhǔn)備金的增值等。

資本充足率的計(jì)算公式

核心資本充足率＝（核心資本/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額）×100%

《巴塞爾協(xié)議III》中規(guī)定，簽署國(guó)銀行資本充足率要求達(dá)到8%即銀行的最低資本限額為銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的8%，核心資本充足率達(dá)到6%即核心資本不能低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的6%。

核心資本的重要地位

由于核心資本的嚴(yán)重稀缺性，核心資本的所有者必然要求享有壟斷利潤(rùn)，要求在總利潤(rùn)中獲得比自己的***份額更大比例的利潤(rùn)：因?yàn)樽鳛楹诵馁Y本的所有者，明白自己所擁有的資本的價(jià)值，他必然要求在***收益中擁有更大的分享份額，利用自己的壟斷地位和優(yōu)勢(shì)，核心資本所有者可以以退出或者尋求其它資本合作進(jìn)行威脅，直到非核心資本***者滿足自己的要求。如果核心資本所有者的最優(yōu)要求得不到市場(chǎng)的滿足，他會(huì)逐步降低自己的要求，直至找到愿意以他的條件進(jìn)行合作的非核心資本所有者，得到次優(yōu)的要求滿足。為保證核心資本所有者的利益得到實(shí)現(xiàn)，相應(yīng)的制度安排必須保證核心資本所有者在公司治理中的主導(dǎo)地位——控制剩余索取權(quán)和重要剩余控制權(quán)。

核心資本是企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值鏈中增值環(huán)節(jié)最大的資本，是企業(yè)所有資本的核心，在企業(yè)所有資本中起著火車頭和發(fā)動(dòng)機(jī)的作用。如果把企業(yè)資本看作一個(gè)細(xì)胞，那么這個(gè)細(xì)胞的核子就是核心資本，其它資本都同繞著核心資本來(lái)運(yùn)作，服從并服務(wù)于核心資本的需要。在企業(yè)成立以后，核心資本是構(gòu)筑未來(lái)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。

核心資本對(duì)銀行的作用

補(bǔ)充核心資本是商業(yè)銀行提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的最根本手段:監(jiān)管層并未放松發(fā)行次級(jí)債的條件,而次級(jí)債計(jì)入額度直接和核心資本相關(guān),這說明核心資本越高,發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本的空間也越大,所以補(bǔ)充核心資本是商業(yè)銀行提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的最根本手段。這也是核心資本充裕的上市城商行幾乎不受此新規(guī)影響的原因所在。而我們也認(rèn)為7%的核心資本充足率已經(jīng)成為了實(shí)際的CCAR標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)商業(yè)銀行的最終影響體現(xiàn)在杠桿倍數(shù)降低,但長(zhǎng)期ROE并不必然降低:經(jīng)過我們估算,保持當(dāng)前10%的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)不變,計(jì)入附屬資本的債務(wù)工具比例由50%下降到25%,將使行業(yè)的最大杠桿倍數(shù)由27倍左右降至23倍左右,杠桿的下降將導(dǎo)致長(zhǎng)期ROE水平降低。但我們也應(yīng)該看到,商業(yè)銀行大力發(fā)展不消耗資本的中間業(yè)務(wù)以及發(fā)展消耗資本較低的零售業(yè)務(wù)可以有效提升ROA,長(zhǎng)期ROE水平并不必然隨著杠桿的降低而降低。此外銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)空間還是很大的,因此降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也是提升資本充足率的重要方式。