期指是一種特別產(chǎn)品，它是現(xiàn)在決定價格，而在將來合約到期之日（即每月月底結(jié)算日）才作結(jié)算。接下來小編就給大家介紹什么是期指貼水？它的成因是什么？給大家補充更多的期指知識！

什么是期指貼水？

低水，又稱貼水，是指期貨價格低于現(xiàn)貨價格。以恒指期貨為例，假如恒指高于期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。期至貼水則意味著看空后勢,貼水的話來講無法進(jìn)行期現(xiàn)套保,不要預(yù)測趨勢.

什么是期指升水？

高水／低水(Premium/Discount)高水，又稱升水，通常是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格。以期指（即恒指期貨）為例，如果期指高于恒指（即恒生指數(shù)），便稱為期指高水。如果期指出現(xiàn)高水，一般會認(rèn)為是后市向好的指標(biāo)，因為期貨市場的***者愿意以較現(xiàn)貨市場為高的價格去購買期指，表示***者對后市有信心。

須知道，期指在結(jié)算日當(dāng)天，期貨價格應(yīng)該等于現(xiàn)貨價格，即期指應(yīng)等于恒指，因此期指的現(xiàn)價根本是對未來到期日恒指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表***者估計未來恒指會下跌，后市向淡。

引起股指期貨升貼水變化的成因是什么？

股指期貨的升貼水可以結(jié)合其理論價格來理解。股指期貨的理論價格是基于持有成本推導(dǎo)而來，所謂持有成本是指***者持有現(xiàn)貨資產(chǎn)至期貨合約到期日必須支付的凈成本，即融資成本減去期內(nèi)分紅。

以F表示股指期貨的理論價格，S表示現(xiàn)貨資產(chǎn)的市場價格，R表示融資年預(yù)期年化利率，D表示持有現(xiàn)貨資產(chǎn)而取得的年預(yù)期年化預(yù)期收益率，△t表示距合約到期的天數(shù)，在單利計息的情況下股指期貨的理論價格可以表示為：

期指升貼水=期指價格-現(xiàn)貨價格=(期指市場價格-期指理論價格)+(期指理論價格-現(xiàn)貨價格)。其中，前一部分源于***者對股指期貨價格的高估或低估，可以稱為價值基差，主要由市場行為、市場情緒導(dǎo)致所致；后一部分可以稱為理論基差，主要來源于持有成本(不考慮交易成本等)，主要影響因素有融資成本、期內(nèi)分紅、距離到期的時間。