CPI的漲與跌，主要表現(xiàn)為通貨膨脹或者通貨緊縮兩方面。PPI對(duì)CPI有一定的影響.PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平,CPI反映消費(fèi)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平.GDP的變化對(duì)股市具有一定影響，但對(duì)股市的影響程度要具體情況具體分析。

CPI對(duì)股市的影響

CPI的漲與跌，主要表現(xiàn)為通貨膨脹或者通貨緊縮兩方面。簡(jiǎn)單來說，CPI上漲過快，央行會(huì)要采取加息來平抑CPI上漲所帶來的貨幣貶值，而加息將會(huì)對(duì)資金的流動(dòng)I生起到相當(dāng)大的抑制作用，而且由于股市的合理市贏率(PE)是參考銀行一年期預(yù)期年化利率來決定的，且與預(yù)期年化利率水平成反比，即預(yù)期年化利率水平越高，PE就越低，對(duì)應(yīng)平均股價(jià)就越低，所以CPI的上漲過快，將會(huì)影響資金流動(dòng)性，并降低股市股價(jià)估值水平。同時(shí)，CPI上漲，將加大居民消費(fèi)成本，從而打擊居民消費(fèi)和***信心，促使***者將資金從股市撤離，放進(jìn)銀行，進(jìn)而拖累股指下滑。所以，簡(jiǎn)單來說，如果CPI上漲過快，有可能引發(fā)央行加息，對(duì)股市構(gòu)成利空。

PPI對(duì)股市的影響

PPI即生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(ProducerPriceIndex,PPI)亦稱工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù),是一個(gè)用來衡量制造商出廠價(jià)的平均變化的指數(shù),它是統(tǒng)計(jì)部門收集和整理的若干個(gè)物價(jià)指數(shù)中的一個(gè),市場(chǎng)敏感度非常高.如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高時(shí),表明有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn).如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低時(shí),則表明有通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn).

PPI對(duì)股市的影響有哪些?根據(jù)價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律,PPI對(duì)CPI有一定的影響.PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平,CPI反映消費(fèi)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平.整體價(jià)格水平的波動(dòng)一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域,然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散,最后波及消費(fèi)品.產(chǎn)業(yè)鏈可以分為兩條：一是以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn),存在原材料→生產(chǎn)資料→生活資料的傳導(dǎo).另一條是以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生產(chǎn),存在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料→農(nóng)產(chǎn)品→食品的傳導(dǎo).在中國(guó),就以上兩個(gè)傳導(dǎo)路徑來看,第二條,即農(nóng)產(chǎn)品向食品的傳導(dǎo)較為充分,2006年以來糧價(jià)上漲是拉動(dòng)CPI上漲的主要因素.但靠前條,即工業(yè)品向CPI的傳導(dǎo)基本是失效的.由于CPI不僅包括消費(fèi)品價(jià)格,還包括服務(wù)價(jià)格,CPI與PPI在統(tǒng)計(jì)口徑上并非嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系,因此CPI與PPI的變化出現(xiàn)不一致的情況是可能的.CPI與PPI持續(xù)處于背離狀態(tài),這不符合價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律.價(jià)格傳導(dǎo)出現(xiàn)斷裂的主要原因在于工業(yè)品市場(chǎng)處于買方市場(chǎng)以及***對(duì)公共產(chǎn)品價(jià)格的人為控制.在不同市場(chǎng)條件下,工業(yè)品價(jià)格向最終消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)有兩種可能情形：一是在賣方市場(chǎng)條件下,成本上漲引起的工業(yè)品價(jià)格(如電力、水、煤炭等能源、原材料價(jià)格)上漲最終會(huì)順利傳導(dǎo)到消費(fèi)品價(jià)格上;二是在買方市場(chǎng)條件下,由于供大于求,工業(yè)品價(jià)格很難傳遞到消費(fèi)品價(jià)格上,企業(yè)需要通過壓縮利潤(rùn)對(duì)上漲的成本予以消化,其結(jié)果表現(xiàn)為中下游產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定,甚至可能繼續(xù)走低,企業(yè)盈利減少.對(duì)于部分難以消化成本上漲的企業(yè),可能會(huì)面臨破產(chǎn).可以順利完成傳導(dǎo)的工業(yè)品價(jià)格(主要是電力、煤炭、水等能源原材料價(jià)格)主要屬于***調(diào)價(jià)范圍.

PPI上漲是CPI上漲的先行指標(biāo)。也就是說，PPI上漲最終會(huì)傳導(dǎo)并加速CPI上漲。PPI上漲，將加大企業(yè)采購(gòu)成本，在原材料價(jià)格上漲不能有效轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的前提下，企業(yè)利潤(rùn)減少甚至虧損都將是很常見的。對(duì)上市公司而言，利潤(rùn)減少，業(yè)績(jī)明顯下降，對(duì)股東回報(bào)也減少。一方面，上市公司***價(jià)值下降，股價(jià)重心自然會(huì)下移;另一方面，***回報(bào)預(yù)期降低，就會(huì)弱化***者信心，股市人氣就會(huì)渙散，從而壓制大盤和股價(jià)表現(xiàn)。

GDP對(duì)股市的影響

GDP的變化對(duì)股市具有一定影響，但對(duì)股市的影響程度要具體情況具體分析。

靠前種情況：持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)。在持續(xù)、穩(wěn)定、高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況下，它會(huì)從以下幾個(gè)方面對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生正面的、積極的影響：上市公司的利潤(rùn)總體水平也會(huì)持續(xù)上升，從而帶來股息紅利的增加和***風(fēng)險(xiǎn)的降低，***者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成良好的預(yù)期，提高對(duì)證券***的積極性，從而增加對(duì)股票***的需求，這就有利于股票價(jià)格的上升。

第二種情況：高通貨膨脹下的GDP高速增長(zhǎng)。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡狀態(tài)下的高速度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，由于總需求大大超過總供給，這就會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹，這會(huì)導(dǎo)致居民實(shí)際收入的下降，從而造成證券市場(chǎng)行情的下跌。

第三種情況：宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng)。發(fā)生GDP在失衡狀態(tài)下的高速增長(zhǎng)時(shí)，***就要采取一定的宏觀調(diào)控措施來保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，***如此做為今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件，這樣證券市場(chǎng)也會(huì)對(duì)此做出良好的反應(yīng)，出現(xiàn)平穩(wěn)上升的行情。

第四種情況：轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)。如果GDP一定時(shí)期以來，呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而在負(fù)增長(zhǎng)速度逐漸減緩并且向正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的時(shí)候，表明惡化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步得到改善，證券市場(chǎng)的走勢(shì)也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。反之，如果GDP一定時(shí)期以來呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，而在正增長(zhǎng)速度逐漸減緩并且向負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的時(shí)候，表明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步惡化，證券市場(chǎng)也會(huì)逐步地趨于冷淡。