市凈率和市盈率都是我們常用的估值指標(biāo)，市凈率和市盈率這兩者之間有什么區(qū)別，又是如何運(yùn)用的呢？

我們先來看看市盈率

市盈率PE

“市”指的是市值，“盈”指的是盈利、凈利潤。市盈率是某種股票每股市價(jià)和每股盈利的比率。

市盈率越低，說明凈利潤不變的情況下，股票市值越低，說明該股票越被低估，買入的安全邊際也就越高。

因?yàn)椴煌闹笖?shù)編制方法和成分股都不一樣，估值的標(biāo)準(zhǔn)也不一樣，所以，不同的指數(shù)市盈率相差會(huì)比較大，也就不能用同一個(gè)指標(biāo)衡量。

比如說，上證50指數(shù)的市盈率是20，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的市盈率是50，我們不能說上證50市盈率更低而更具有***價(jià)值。

上證50指數(shù)成分股是A股中市值和流動(dòng)性排名最好的50名股票組成，是大盤藍(lán)籌股的代表，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股多為TMT等新興產(chǎn)業(yè)，指數(shù)波動(dòng)大，但是創(chuàng)業(yè)板具有很高的成長性，因此市場會(huì)給予相比大盤藍(lán)籌更高的估值。

從計(jì)算公式我們也可以看出，市盈率和公司的盈利是緊密相關(guān)的，所以市盈率指標(biāo)更適合運(yùn)用到比較穩(wěn)定的弱周期性行業(yè)中，比如說消費(fèi)行業(yè)，不管經(jīng)濟(jì)周期如何變化，老百姓都需要正常的衣食住行。

如果是對于周期性比較強(qiáng)的行業(yè)，市盈率就不太合適了，比如煤炭、銀行、券商等。

市凈率PB

市凈率是每股股價(jià)和每股凈資產(chǎn)的比率。“市”指的是市值，“凈”指的是凈資產(chǎn)。

凈資產(chǎn)就是我們經(jīng)常說的賬面價(jià)值，市凈率越低，說明越被低估。

如果市凈率低到等于1的時(shí)候，說明市值和凈資產(chǎn)是一樣的，也就說如果在這里時(shí)候買了個(gè)公司或者是指數(shù)，即使公司沒有產(chǎn)生盈利，把公司清算了也不會(huì)虧錢。

如果市凈率低到小于1了，那就是“破凈”，如果一家企業(yè)的市凈率低于1，或者說破凈了，可能意味著行業(yè)不景氣或者是這家企業(yè)的盈利能力比較差。

如果是要判斷指數(shù)當(dāng)前估值的高低，我們可以通過估值百分位來判斷。

估值百分位指的是指數(shù)當(dāng)前估值在歷史區(qū)間所處的位置，假設(shè)某個(gè)指數(shù)的估值百分位是80%，也就是說該指數(shù)的估值水平在歷史區(qū)間中，比歷史上90%的時(shí)候都要高。