在我們?cè)u(píng)價(jià)一支基金的時(shí)候，有一個(gè)非常重要的參考指標(biāo)叫做最大回撤，這個(gè)指標(biāo)有什么用？能為我們?cè)u(píng)價(jià)一支基金帶來(lái)什么樣的好處呢？

我們先要認(rèn)識(shí)一下最大回撤指標(biāo)的意義。

從標(biāo)準(zhǔn)的意義來(lái)說(shuō)，最大回撤指的是：在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來(lái)描述買(mǎi)入產(chǎn)品后可能出現(xiàn)的最糟糕的情況。最大回撤是一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，對(duì)于對(duì)沖基金和數(shù)量化策略交易，該指標(biāo)比波動(dòng)率還重要。舉個(gè)例子，在一個(gè)月內(nèi)，某基金凈值最高漲到1.8元，隨后最低跌到1.2元，那么這只基金在這一個(gè)月內(nèi)最高損失就是1.8-1.2=0.6元，最大回撤就是0.6&pide;1.8=33%。

最大回撤的作用

靠前，了解最大虧損的情況

最直觀的來(lái)說(shuō)，通過(guò)歷史最大回撤數(shù)據(jù)，我們可以大概了解在買(mǎi)入這支基金之后可能出現(xiàn)的最大虧損是多少，從而做好心理準(zhǔn)備，或者是選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。

第二，了解基金經(jīng)理的水平

基金的最大回撤數(shù)據(jù)除了能提示基金的風(fēng)險(xiǎn)之外，還能傳遞一些其他的信息，比如還有一個(gè)非常重要的作用就是通過(guò)最大回撤了解基金經(jīng)理的水平。特別是對(duì)于主動(dòng)管理型的基金來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理的運(yùn)作對(duì)基金的業(yè)績(jī)起主要作用，基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的理解、判斷、以及其他綜合能力息息相關(guān)。

在不考慮其他條件的情況下，基金的最大回撤控制的越好，基金經(jīng)理的水平越高，能力越出色的/卓越的/優(yōu)異的/杰出的。反之也是同樣的道理，

第三，***體驗(yàn)的不同

在同樣的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，基金漲幅相同的情況下，最大回撤的不同，帶給***者的***體驗(yàn)是不一樣的，同樣都是漲了50%，基金A從下跌20%，再上漲70%和基金B(yǎng)上漲20%，再繼續(xù)漲30%是完全不一樣的***體驗(yàn)，靠前種情況下，很多***者可能在下跌20%的時(shí)候就選擇贖回基金，退出市場(chǎng)，也就享受不到后面上漲的***收益了。所以，最大回撤把握的好，對(duì)***者來(lái)說(shuō)，更容易堅(jiān)持長(zhǎng)期***。

如何通過(guò)最大回撤篩選基金？

在***過(guò)程中如何通過(guò)最大回撤數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)篩選基金呢？

首選，不同類別的基金，最大回撤的篩選標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，同類基金應(yīng)該跟同類基金進(jìn)行對(duì)比，比如說(shuō)將某基金的歷史最大回撤跟對(duì)應(yīng)指數(shù)相同時(shí)間周期內(nèi)的最大回撤進(jìn)行對(duì)比，剔除其中最大回撤數(shù)據(jù)較高的基金。

然后，在剩下的基金中，將同類基金進(jìn)行對(duì)比，在歷史收益差不多的情況下，選擇最大回撤較小的基金。當(dāng)然，我們不能一味追求更小的最大回撤，因?yàn)樽畲蠡爻繁硎镜氖腔鸬牟▌?dòng)幅度，如果波動(dòng)幅度太小，說(shuō)明基金太保守，這樣我們也更容易錯(cuò)失在牛市中獲取更大收益的機(jī)會(huì)。