近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深化，創(chuàng)業(yè)板作為服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)的重要平臺(tái)，其退市規(guī)則也經(jīng)歷了多次修訂，旨在提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)***者合法權(quán)益，并促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。2024年，深圳證券交易所發(fā)布了修訂后的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2024年修訂)》（以下簡(jiǎn)稱“新規(guī)則”），對(duì)創(chuàng)業(yè)板退市規(guī)則進(jìn)行了全面升級(jí)。

一、退市標(biāo)準(zhǔn)的變化

新規(guī)則在退市標(biāo)準(zhǔn)上體現(xiàn)了多元標(biāo)準(zhǔn)、直接退市和快速程序的特點(diǎn)，主要包括以下幾個(gè)方面：

1. 財(cái)務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)：
- 創(chuàng)業(yè)板公司的年報(bào)中，若利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)收低于1億元，將直接觸發(fā)退市標(biāo)準(zhǔn)。這一變化體現(xiàn)了對(duì)上市公司盈利能力的嚴(yán)格要求。
- 新規(guī)則還規(guī)定，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或者財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，也將導(dǎo)致公司退市。

2. 規(guī)范類退市標(biāo)準(zhǔn)：
- 新規(guī)則加強(qiáng)了對(duì)上市公司信息披露和公司治理的監(jiān)管。例如，公司若未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告，且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍未披露，將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
- 上市公司若存在半數(shù)以上董事無(wú)法保證年度報(bào)告或半年度報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍未改正的情況，也將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

3. 交易類退市標(biāo)準(zhǔn)：
- 新規(guī)則規(guī)定，若公司股票連續(xù)一百二十個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量低于一定數(shù)量（具體數(shù)量根據(jù)市場(chǎng)情況確定），或者連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤價(jià)均低于1元，或連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤市值均低于一定金額（如3億元），交易所將決定終止其股票上市交易。

二、退市程序的優(yōu)化

新規(guī)則在退市程序上也進(jìn)行了優(yōu)化，以提高退市效率，避免無(wú)限期停牌現(xiàn)象：

1. 快速程序：
- 新規(guī)則明確了對(duì)于未在法定期限內(nèi)披露年報(bào)和中報(bào)、凈資產(chǎn)為負(fù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定或拒絕表示意見等情形，將啟動(dòng)快速退市程序，以加快退市進(jìn)程。

2. 退市整理期：
- 創(chuàng)業(yè)板股票在退市后，將進(jìn)入為期30個(gè)交易日的退市整理期。在此期間，***者可以繼續(xù)交易該股票，但漲跌幅限制為20%，且上市公司需按規(guī)定披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示信息。

三、***者保護(hù)與風(fēng)險(xiǎn)提示

新規(guī)則在加強(qiáng)退市監(jiān)管的同時(shí)，也注重***者保護(hù)：

1. 風(fēng)險(xiǎn)提示：
- 上市公司需在退市整理期內(nèi)持續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提醒***者注意***風(fēng)險(xiǎn)。

2. ***者教育：
- 證券交易所將加強(qiáng)對(duì)***者的教育和培訓(xùn)，提高***者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力。

四、結(jié)論

創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)則的發(fā)布和實(shí)施，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)在退市制度改革方面又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。這些新規(guī)則不僅有助于提升上市公司質(zhì)量、維護(hù)市場(chǎng)秩序，還能夠更好地保護(hù)***者的合法權(quán)益。然而，對(duì)于***者而言，也需要加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司基本面的研究和分析，謹(jǐn)慎做出***決策，以應(yīng)對(duì)可能的退市風(fēng)險(xiǎn)。

（注：本文基于深圳證券交易所發(fā)布的最新規(guī)則撰寫，具體條款和細(xì)節(jié)請(qǐng)參考官方公告。）