硝煙彌漫的國(guó)美大決戰(zhàn)9月28日落下帷幕，大股東黃光裕提出的多數(shù)提案被股東大會(huì)否決，陳曉留任國(guó)美董事局主席，但董事會(huì)增發(fā)新股的一般授權(quán)被股東大會(huì)否決。分析人士指出，這絕不意味著陳黃之爭(zhēng)已經(jīng)結(jié)束。相反，隨著黃光裕方收回非上市門店的經(jīng)營(yíng)權(quán)，國(guó)美控制權(quán)風(fēng)波將演變?yōu)橐粓?chǎng)持久戰(zhàn)，國(guó)美股價(jià)可能持續(xù)受壓。

陳曉險(xiǎn)勝留任 增發(fā)授權(quán)被撤

28日晚，國(guó)美電器董事會(huì)公布了特別股東大會(huì)表決結(jié)果：議案1、2、3、4被通過(guò)，議案5、6、7、8被否決。

1、2、3項(xiàng)議案由國(guó)美董事會(huì)提出，內(nèi)容分別為重選貝恩資本推選的竺稼、Ian Andrew Reynolds和王勵(lì)弘三人擔(dān)任國(guó)美非執(zhí)行董事。后五項(xiàng)議案由大股東黃光裕一方提出，其中議案4為提請(qǐng)撤銷國(guó)美于2010年5月11日召開的股東周年大會(huì)上通過(guò)的配發(fā)、發(fā)行及買賣本公司股份之一般授權(quán)，這項(xiàng)授權(quán)意味著董事會(huì)增發(fā)20%以下股份無(wú)須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)。這一議案在此次股東大會(huì)上得到54.62%股東支持獲得通過(guò)，意味著董事會(huì)已被剝奪增發(fā)新股的一般授權(quán)。

議案5、6、7、8分別為大股東提請(qǐng)撤銷陳曉國(guó)美執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席職務(wù)；撤銷孫一丁執(zhí)行董事職務(wù)；提名黃方代表鄒曉春、黃燕虹為執(zhí)行董事。這四項(xiàng)人事議案均因近52%的股東投票反對(duì)而被否，意味著陳曉將留任董事會(huì)主席。

在關(guān)于撤銷陳曉董事會(huì)主席的問(wèn)題上，48.11%的股東投了贊成票，而51.89%的股東投了反對(duì)票。接近董事會(huì)人士透露，股權(quán)上并不占優(yōu)勢(shì)的陳曉之所以能夠獲勝在于此次總投票率高達(dá)81%以上，除了黃光裕自己投票贊成罷免陳曉外，只有11億股即6.6%的股東投了贊成票。

投票結(jié)果由公司律師用英文宣讀，陳曉未出現(xiàn)在晚上的特別股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。投票結(jié)果宣布結(jié)束后，國(guó)美總裁王俊洲走下臺(tái)來(lái)跟黃燕虹握手，隨即迅速離場(chǎng)，黃燕虹也隨后離開會(huì)場(chǎng)。

董事會(huì)深感欣慰 黃光裕方失望

對(duì)于投票結(jié)果，國(guó)美董事會(huì)發(fā)表聲明說(shuō)深感欣慰”，這是股東對(duì)現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)過(guò)去兩年的成績(jī)的明確認(rèn)可，以及證明股東對(duì)現(xiàn)有管理層有能力繼續(xù)帶領(lǐng)本公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的信任和厚望。”聲明還表示，如果公司在未來(lái)發(fā)展上需要透過(guò)發(fā)行新股或可換股證券融資，董事會(huì)將尋求股東批準(zhǔn)。

黃光裕一方則對(duì)投票結(jié)果表示失望。黃方發(fā)出的聲明稱我們?nèi)匀淮_信，缺少了來(lái)自創(chuàng)始股東的貢獻(xiàn)，國(guó)美已經(jīng)偏離了快速、健康發(fā)展的軌道，并正在喪失企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)領(lǐng)先地位。我們對(duì)于不具代表性的董事會(huì)之憂慮依然沒(méi)變。我們保留采取適當(dāng)行動(dòng)的權(quán)利,保障自己及其它股東的利益。”不過(guò)，對(duì)于董事會(huì)增發(fā)授權(quán)被取消一事，黃光裕一方表示高興，此后,如果公司需要資本拓展業(yè)務(wù)，則需要獲股東特別批準(zhǔn)，而非通過(guò)一般授權(quán)增發(fā)股份。這樣既符合公司治理的優(yōu)秀做法,又能夠確保股東有能力保護(hù)自己的優(yōu)秀利益。”

分析人士指出，收回增發(fā)授權(quán)議案之所以獲得通過(guò)主要是因?yàn)樾」蓶|跟黃光裕一樣，不愿意自己的股份被攤薄，而黃方提出的后四項(xiàng)人事議案遭否，則說(shuō)明大多數(shù)股東尤其是機(jī)構(gòu)***人支持管理層，不希望黃光裕一股獨(dú)大。

值得注意的是，董事局提出的重選貝恩資本亞洲董事總經(jīng)理竺稼為董事的提案，獲得了高達(dá)94.76%的支持率，為8項(xiàng)提案中支持率最高的一項(xiàng)，顯示黃光裕方同樣對(duì)竺稼任董事投了贊成票。在當(dāng)天的股東大會(huì)上，竺稼似乎也有意向黃光裕示好。他稱，貝恩與大股東并沒(méi)有利益沖突，大家在很多時(shí)候，在根本利益一致的情況下，具體的問(wèn)題有意見的分歧，這沒(méi)什么，這是很正常的事情。在這樣的時(shí)候，我們應(yīng)該理性地以互相尊重的態(tài)度來(lái)商討，能夠達(dá)成一致、消除意見的我們就達(dá)成一致、消除意見，不能達(dá)成一致，不能消除意見的，大家就尊重大多數(shù)股東的做法。”

市面或現(xiàn)兩家國(guó)美

盡管特別股東大會(huì)上的勝負(fù)已分，但黃光裕與陳曉的爭(zhēng)斗并沒(méi)有終結(jié)。原國(guó)美電器決策委員會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任、現(xiàn)任新日電動(dòng)車副總胡剛表示，以黃光裕的性格絕不會(huì)就此罷手，國(guó)美勢(shì)必會(huì)再陷風(fēng)波，下一個(gè)節(jié)點(diǎn)或在2010年年報(bào)發(fā)布前夕。如果黃光裕收回未列入上市公司資產(chǎn)的370家門店，這將對(duì)國(guó)美未來(lái)發(fā)展形成沖擊，到下半年，國(guó)美可能徹底讓出家電零售龍頭寶座，市場(chǎng)份額和銷售額都將不如蘇寧。

黃光裕方發(fā)言人賈鵬云表示，陳曉方面早在8月30日已向黃光裕陣營(yíng)發(fā)最后通牒，要求11月1日之前黃光裕方面將非上市門店全部拿回經(jīng)營(yíng)。我們肯定會(huì)在11月1日前收回370家非上市國(guó)美店面的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，下一步我們重點(diǎn)考慮的是非上市門店的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，暫未考慮何時(shí)再以大股東名義提請(qǐng)召開股東大會(huì)。”他還表示，未來(lái)不排除會(huì)出現(xiàn)兩家國(guó)美同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，兩家國(guó)美會(huì)采取不同的策略發(fā)展，消費(fèi)者在不同的國(guó)美買到的商品價(jià)格也可能是不一樣的，甚至不排除兩家國(guó)美開打價(jià)格戰(zhàn)的可能。

但賈鵬云坦言，假如國(guó)美電器分裂成兩塊，一塊上市，一塊非上市，肯定不利于做大做強(qiáng)，議價(jià)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力都會(huì)下降。

到明年春節(jié)前后，也就是國(guó)美公布年報(bào)之時(shí)，就是黃光裕下次發(fā)難之時(shí)。”胡剛提到，陳黃二人之間的風(fēng)波再起，國(guó)美或永無(wú)寧日。

股價(jià)壓力未減

接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的不少散戶***者表示，投票挺黃是出于道德評(píng)判角度，他們認(rèn)為陳曉為人不地道”。而機(jī)構(gòu)***者明確表示，這道選擇題并不涉及道義，應(yīng)更多從公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮問(wèn)題。

私募基金巨牛***代表向中國(guó)證券報(bào)記者坦言，選擇支持黃光裕主要是從股價(jià)角度考慮，如果黃獲勝的話，國(guó)美控股權(quán)紛爭(zhēng)將告一段落，公司經(jīng)營(yíng)重回正軌，股價(jià)也會(huì)回升，而如果選擇陳曉，雙方爭(zhēng)斗必然持續(xù)，不利股價(jià)走勢(shì)，長(zhǎng)痛不如短痛。

不過(guò)，從投票結(jié)果來(lái)看，國(guó)美股東的痛”似乎遠(yuǎn)未結(jié)束。28日午后，由于市場(chǎng)憧憬黃陳決戰(zhàn)就此了結(jié)，國(guó)美電器股票一度大漲約6%。截至收盤,國(guó)美漲4.62%，報(bào)2.49港元。照這個(gè)結(jié)果，恐怕明天股價(jià)又要跌下來(lái)?。∥疫€是走為上吧。”一位參與現(xiàn)場(chǎng)投票的小股東憂心忡忡地說(shuō)，如果控股權(quán)風(fēng)波不停，國(guó)美的股價(jià)恐怕會(huì)長(zhǎng)期受壓。

蘇格蘭皇家銀行分析師發(fā)布的研究報(bào)告也認(rèn)為，投票結(jié)果不能消除由于黃光裕和現(xiàn)任管理層以及貝恩資本之間紛爭(zhēng)給股價(jià)帶來(lái)的壓力，預(yù)計(jì)黃光裕不久會(huì)采取進(jìn)一步的行動(dòng)，譬如進(jìn)一步在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買國(guó)美電器的股票。蘇格蘭皇家銀行分析師預(yù)計(jì)，如果黃光裕按照之前的計(jì)劃，在今年11月1日之前收回370家非上市門店，國(guó)美上市公司勢(shì)必在今年第四季度加速開店進(jìn)程。