白銀TD溢價(jià)指的是TD的價(jià)格與國際現(xiàn)貨白銀之間的價(jià)格差。溢價(jià)=白銀TD的價(jià)格-國際現(xiàn)貨價(jià)格，TD的價(jià)格是跟隨國際市場(chǎng)的趨勢(shì)運(yùn)行的，大體走勢(shì)與國際市場(chǎng)相同，但會(huì)受國內(nèi)投資情緒以及買漲買跌的影響。當(dāng)國內(nèi)投資者普遍看多時(shí)，溢價(jià)就會(huì)變大，國內(nèi)投資者普遍看空時(shí)，溢價(jià)就會(huì)變小，當(dāng)前溢價(jià)在300元/千克附近浮動(dòng)。

經(jīng)過長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)與研究，國內(nèi)白銀的溢價(jià)長(zhǎng)期存在，并且溢價(jià)幅度也是時(shí)高時(shí)低。

白銀溢價(jià)的原因：

1、最主要原因?yàn)閲鴥?nèi)關(guān)稅政策：目前對(duì)于對(duì)白銀進(jìn)口要加收17%的進(jìn)口增值稅（白銀的進(jìn)口關(guān)稅為0），這最直接導(dǎo)致了國內(nèi)白銀和國際白銀存在差價(jià)。

2、歷史上中國是白銀產(chǎn)量大國，白銀在中國貨幣史上占據(jù)著比黃金更重要的地位。鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后，中國大量白銀儲(chǔ)備外流，導(dǎo)致國庫空虛，直接影響了中國白銀的供需關(guān)系。中國雖然是世界最大的白銀產(chǎn)國，但同時(shí)也是最大的白銀消費(fèi)國，2007年開始，中國開始需大于供，凈進(jìn)口白銀實(shí)物量達(dá)到1067噸。

3、中國的白銀礦經(jīng)過歷史上的多年開采，開采成本較國際銀礦價(jià)格高，因此存在溢價(jià)的基本面支撐因素，從白銀生產(chǎn)企業(yè)的年報(bào)來看，2009年白銀其生產(chǎn)成本估計(jì)在3200元/千克左右。所以高昂的生產(chǎn)成本也成為支撐國內(nèi)白銀價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺的重要原因。

4、市場(chǎng)投資者的行為和交易模式可能也是影響白銀溢價(jià)的重要因素，中國投資者普遍不具備做空思維，空頭主力主要為套期保值的生產(chǎn)商與貿(mào)易商為主。