上周五8月13日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布8月供需報(bào)告，今天我們主要對(duì)美豆的供需情況進(jìn)行簡(jiǎn)單的梳理。首先，本月供需報(bào)告在上月的數(shù)據(jù)上小幅調(diào)整，種植面積和收獲面積并沒(méi)有變動(dòng)，維持穩(wěn)定

上周五8月13日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布8月供需報(bào)告，今天我們主要對(duì)美豆的供需情況進(jìn)行簡(jiǎn)單的梳理。

首先，本月供需報(bào)告在上月的數(shù)據(jù)上小幅調(diào)整，種植面積和收獲面積并沒(méi)有變動(dòng)，維持穩(wěn)定:單產(chǎn)與產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，分別下調(diào)08蒲式耳及066億蒲式耳，主要原因還是由于美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)的干旱導(dǎo)致的產(chǎn)量縮減:但另一方面，國(guó)內(nèi)壓榨量與出口量也都下調(diào)了02億蒲式耳:美國(guó)國(guó)內(nèi)總供應(yīng)整體下降0.42億蒲式耳，總消耗量下降了041億蒲式耳，供應(yīng)的下降稍明顯于需求的下降，差值在001億蒲式耳，報(bào)告整體偏利多。

此外，本月公布的2021年度大豆單產(chǎn)、產(chǎn)量及期末庫(kù)存庫(kù)存預(yù)估報(bào)告，不同于此前在趨勢(shì)單產(chǎn)的模型上預(yù)測(cè)的結(jié)果，8月數(shù)據(jù)是今年第一次實(shí)際調(diào)查得出的結(jié)論，準(zhǔn)確度較為貼合實(shí)際具體數(shù)據(jù)如表；

本次報(bào)告各項(xiàng)數(shù)據(jù)依舊低于前月預(yù)估值，也均低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，很大一部分程度上說(shuō)明了美國(guó)天氣的影響持續(xù)存在，前幾日的降雨對(duì)緩解大豆主產(chǎn)區(qū)干旱，提高其產(chǎn)量的作用不大，雖然市場(chǎng)已經(jīng)充分考慮了減產(chǎn)的可能，但官方數(shù)據(jù)仍表明，目前情況比市場(chǎng)上所想象的還差一些，報(bào)告依舊利多美豆。

這些利多致使CBOT大豆夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)后受多頭情緒提振一路上行，但好景不長(zhǎng)，美豆就像坐上了直升機(jī)--開(kāi)盤(pán)迅速拉升后很快又沖高回落，這個(gè)時(shí)候可能很多人不理解了，不是說(shuō)好的利多嗎?怎么多了一下就轉(zhuǎn)空了，主要也是有以下的原因:

1 供應(yīng)端雖然縮減，但需求端的出口和國(guó)內(nèi)壓榨也同時(shí)下調(diào)，二者相抵，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存幾乎維持不變，換句話(huà)說(shuō)，也就是目前下降的供應(yīng)仍與需求量較為匹配，暫時(shí)沒(méi)有面臨大范圍的供不應(yīng)求情況，盤(pán)面雖拉升，但不支持大幅走高。

2 本次報(bào)告雖然利多，但大部分情況已經(jīng)被市場(chǎng)考慮過(guò)了， 期貨合約又天然領(lǐng)先于現(xiàn)貨，目前的多頭情緒已經(jīng)提前預(yù)支過(guò)一輪，因此本輪市場(chǎng)情緒較為冷靜，拉漲幅度有限，整體上來(lái)說(shuō)此次報(bào)告更多的是對(duì)此前市場(chǎng)猜測(cè)的一個(gè)驗(yàn)證，而不是起到指引作用，因此對(duì)盤(pán)面的影響較為短暫。

美豆9日將開(kāi)始進(jìn)入供應(yīng)市場(chǎng)目前直正的美豆上市還有接近三周的時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)天氣影響仍需關(guān)注，多頭仍在期待降雨量下降帶來(lái)產(chǎn)量的繼續(xù)縮減，而空頭則盼望著雨水來(lái)的更多一點(diǎn)，盡可能的緩解美豆供應(yīng)緊張的壓力。此外，需求端的變化也值得注意如美國(guó)出口增加明顯，則美豆供應(yīng)將進(jìn)一步趨緊，美豆仍有上行空間。后市市場(chǎng)對(duì)美豆的關(guān)注方向?qū)⒅饾u從供應(yīng)端轉(zhuǎn)移至供需博弈的結(jié)果上。

受到此次USDA利多影響，國(guó)內(nèi)豆粕多頭情緒有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短暫拉升，但由于美豆快速?zèng)_高回落，上方空間也有限，后續(xù)仍會(huì)回到國(guó)內(nèi)豆粕本身的基本面上，在目前國(guó)內(nèi)大豆壓榨量較多和需求無(wú)明顯亮點(diǎn)的前提下，豆粕也將延續(xù)震蕩格局運(yùn)行:而國(guó)內(nèi)豆油本身運(yùn)行較為強(qiáng)勢(shì)，此次報(bào)告的利多情緒將延長(zhǎng)豆油乃至其余兩大油脂的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行時(shí)間，油脂市場(chǎng)整體高位震蕩運(yùn)行。