在衰退可能已經(jīng)逼近(或已經(jīng)開始)的情況下，黃金投資者應(yīng)該怎么做?

在經(jīng)濟(jì)衰退前夕，黃金牛市并沒有明顯的模式。黃金牛市有時(shí)在衰退開始之前就開始了，有時(shí)則出現(xiàn)在開始衰退之后。有時(shí)黃金牛市會在衰退結(jié)束后持續(xù)很長時(shí)間，有時(shí)則在衰退結(jié)束時(shí)結(jié)束。這取決于當(dāng)時(shí)的財(cái)政和貨幣政策，而不是衰退本身。

但是，我們還是可以看到不錯(cuò)的入手信號，這是我在研究衰退和收益率曲線反轉(zhuǎn)之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)的，目的是為了回答上述何時(shí)入手黃金的問題。在搜集那些數(shù)據(jù)和日期的時(shí)候，我忍不住想知道收益率曲線和金價(jià)之間是否有關(guān)聯(lián)。

于是我決定把金價(jià)和2年期、10年期債券的收益率之差(也就是衰退指標(biāo))呈現(xiàn)在同一張圖表上。

如果金價(jià)與衰退有一定的關(guān)聯(lián)性，那收益率曲線反轉(zhuǎn)與金價(jià)之間也是有關(guān)聯(lián)的。

如果想投資黃金市場，除了黃金概念股之外，還可以關(guān)注實(shí)物黃金、紙黃金和黃金ETF基金。

投資實(shí)物黃金主要是通過買金條，它是看得見、摸得著的資產(chǎn)，而且跟金價(jià)100%同步。有人可能會問，我買黃金首飾算是投資實(shí)物黃金嗎?其實(shí)也算，但這類黃金飾品由于加入了設(shè)計(jì)元素在里面，往往會有溢價(jià)，雖然更美觀了，但在價(jià)格方面往往比金條貴，也就沒有投資金條那么劃算。

這幾年在通貨膨脹、疫情席卷全球等因素的影響下，金價(jià)確實(shí)漲了不少。2019年2月18日，實(shí)物黃金價(jià)格約為290元，如今已經(jīng)漲到382元/克的高位。如果在三年前買入實(shí)物黃金持有至今，收益率約為31%，看起來還不錯(cuò)。但如果是2021年2月18日買入持有至今，則年華收益率不足3%，不僅跑不贏通脹，還得在儲存和保管上花費(fèi)一定支出。

如果不想出保管費(fèi)，可以考慮投資紙黃金。紙黃金交易都在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上進(jìn)行，不涉及實(shí)物黃金的提取，只要你能把握市場走勢低買高拋，就能賺取相應(yīng)的差價(jià)。這種投資方式比較適合熟悉黃金市場，并有一定投資經(jīng)驗(yàn)的人。

此外，還有人會買黃金ETF基金，這種基金的大部分資產(chǎn)都以黃金為基礎(chǔ)進(jìn)行投資，緊跟黃金價(jià)格。買基金的門檻很低，10塊錢起投，流通性好，買了之后能隨時(shí)贖回，是普通人入門黃金投資的一種方式。