什么是凈資產(chǎn)回報(bào)率?是凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率。這一比率越高，投資收益越高;比率越低所有者權(quán)益的盈利能力越弱，對(duì)企業(yè)投資者和債權(quán)人的保護(hù)程度越低。這一指標(biāo)也是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力和業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)之一。被稱為股東權(quán)益的收益率和凈值的收益率。

凈資產(chǎn)回報(bào)率有兩種方法。一是充分稀釋凈資產(chǎn)的收益率，即以當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期凈資產(chǎn)。另一種計(jì)算方法是當(dāng)期凈利潤(rùn)除以加權(quán)平均凈資產(chǎn)的比率，稱為加權(quán)平均凈收益率。雖然兩次計(jì)算的結(jié)果和內(nèi)容有差異，但意義基本相同。這一比率決定股價(jià)表現(xiàn)的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，可以直接影響上市公司的短期、中期和長(zhǎng)期股價(jià)。這個(gè)指標(biāo)是投資者每次進(jìn)入公司的財(cái)報(bào)都要看的指標(biāo)之一。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)

其中，凈利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)+利潤(rùn)分配;凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益

凈資產(chǎn)收益率正常范圍是多少？如果不分配利潤(rùn)，或者不存在企業(yè)合并時(shí)，凈利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)，凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益，則凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益。

在杜邦分析中會(huì)將資產(chǎn)收益率的計(jì)算逐級(jí)分解得到一些系列指標(biāo)，因此通過(guò)其他指標(biāo)公式反過(guò)來(lái)計(jì)算凈資產(chǎn)收益率。

第一級(jí)：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額)×財(cái)務(wù)杠桿比例(資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn))

如果凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益，則有總資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益)=總資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)凈利率×[產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債總額/所有者權(quán)益)+1]=總資產(chǎn)凈利率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額))

第二級(jí)：將總資產(chǎn)凈利率拆分為銷售利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率(凈利潤(rùn)/銷售收入)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/總資產(chǎn))×財(cái)務(wù)杠桿比例